中国金融(róng)行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(w一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成(chéng)立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华(huá)表示，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外(wài)资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合(hé)财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等(děng)加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业发一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑(sù)不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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