财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其(qí皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(y皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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