美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发(fā)布(bù)声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议(yì)院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调25个申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是(shì)金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划(huà)，申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思但(dàn)由于高加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(sh申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思í)脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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