华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Car初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法l Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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