金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，世界上女性最开放的是哪个国家巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年(nián)前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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