钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收(shōu)获了(le)短暂的(de)上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致(zhì)其(qí)研(yán)发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未来(lái)规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后(hòu)，公司产(chǎn)能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左抓蚯蚓真的能赚钱吗(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xi抓蚯蚓真的能赚钱吗àng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建成。但(dàn)2抓蚯蚓真的能赚钱吗019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期(qī)相去(qù)甚远。

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