本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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