随着3月进出口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市(shì)场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小燕表示(shì)。

　　“越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长(zhǎ越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ng)。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直接进入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场(chǎng)的(de)冲(chōng)击程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出(chū)口越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出(chū)口量在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行(xíng)业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全(quán)球(qiú)实(shí)体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货(huò)分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在于(yú)国外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需求从(cóng)去年的出(chū)口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有(yǒu)继(jì)续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说(shuō)更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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