为了(le)让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(w新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗éi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(sh新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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