财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思等(děng)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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