大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图015年互联网+模式。

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