随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位(wèi)知名基(jī)金经理调仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导(dǎo)体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一季报，均谈到(dào)了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的(de)10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开(kāi)、银华丰享一年持(chí)有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年(nián)持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银华心兴三(sān)年持(chí)有A港股仓(cāng)位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表作银华(huá)中小盘为(wèi)例，前十大(dà)重仓(cāng)股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山(shān)办公、用(yòng)友网(wǎng)络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微公(gōng)司(sī)、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至(zhì)一季(jì)报，该基(jī)金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该基金还增(zēng)持了精测(cè)电子，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意的是，上述“进新”个(gè)股(gǔ)大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科(kē)，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李(lǐ)晓星(xīng)再次(cì)用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依(yī)然是经济(jì)整体(tǐ)稳健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我(wǒ)们判断由于国家(jiā)自身(shēn)实(shí)力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多(duō)，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国(guó)际(jì)贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度(dù)市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推出后(hòu)，国内外各(gè)巨(jù)头加速(sù)入局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维(wéi)持看好国产替代方向(xiàng)，集(jí)中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商积极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度(dù)提速。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积(jī)极，全球半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了(le)过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周(zhōu)期(qī)，向(xiàng)上(shàng)弹性取(qǔ)决于(yú)下游需求恢(huī)复的(de)力度，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市(shì)场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易(yì)占(zhàn)比和(hé)估值已经处于(yú)历史偏低的(de)位置(zhì)。只是市(shì)场对于上涨的标(biāo)的更多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认为现在(zài)市场对于新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多是对于(yú)一(yī)个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加仓新能(néng)源相(xiāng)关个股

　　一铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价季报数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科(kē)达(dá)利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同(tóng)程度减持(chí)，其中，减持(chí)幅(fú)度最大(dà)的(de)是天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中表示，2023 年(nián)一(yī)季(jì)度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫(yì)情复苏后(hòu)的调整修复(fù)，经济(jì)先是(shì)在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基(jī)于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也(yě)发(fā)布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权(quán)益投资部总(zǒng)监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，宏观经济(jì)目(mù)前处在一(yī)个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入尾(wěi)声(shēng)后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观(guān)及货(huò)币环境有利于(yú)权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减表示持了部(bù)分短期(qī)达到目标(biāo)价的(de)相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一(yī)季(jì)度增持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会对目前的生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技术革命给具体公(gōng)司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出(chū)大(dà)部分公司一(yī)个相对清(qīng)晰的定价，因此(cǐ)我们(men)一季度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到(dào)了一(yī)些短期因素的干扰，投资(zī)者的(de)信(xìn)心出(chū)现(xiàn)了波动。投资(zī)者(zhě)预期变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而(ér)这(zhè)两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了一(yī)季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉(sù)我们，价值会随着时(shí)间增长，而(ér)非(fēi)随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。所以，我们(men)会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜(cāi)测(cè)和追(zhuī)逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰(tài)星元(yuán)价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季(jì)度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观(guān)，结合(hé)当前市场提(tí)供的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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