近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(l姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛uó)德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛chū)现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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