华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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