自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

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　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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