为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(qī)末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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