今(jīn)年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认(rèn)购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预(yù)期，多位业(yè)内人士用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在他们(men)看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场的行情(qíng)主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限，加上部分券(quàn)商近期(qī)对于基金的(de)发行导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会(huì)过份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于(yú)资本市场从科技领域、能(néng)源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央企，强化(huà)股东回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进(jìn)央企、认(rèn)识(shí)央企，支持央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实促进央(yāng)企上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的(de)首(shǒu)发募集上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也(yě)稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由(yóu)建设银(yín)行托管，招(zhāo)商(shāng)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信建(jiàn)投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资(zī)价值促进央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归(g磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子uī)”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一步探索建立(lì)中国特色估(gū)值(zhí)体系，引导(dǎo)央(yāng)企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市(shì)，上交所(suǒ)此次会议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也(yě)看(kàn)好(hǎo)央企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的(de)行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工(gōng)商各(gè)方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但目(mù)前市(shì)场上也(yě)存在不少央(yāng)企主题(tí)基(jī)金，因此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人(rén)士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商会参与其中(zhōng)一(yī)只央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不(bù)会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们(men)近期已(yǐ)将考核侧(cè)重点(diǎn)放在产品(pǐn)保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低(dī)基金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会(huì)在此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家基金(jīn)公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过(guò)度(dù)拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发(fā)行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特(tè)估”成为(wèi)今年以来资本市场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从Wind数(shù)据(jù)发现，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国(guó)企主(zhǔ)题基金，易(yì)方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两(liǎng)只产(chǎn)品，积极填补这一产(chǎn)品条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆(lù)续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意味(wèi)着(zhe)，个人和机构投资者拥(yōng)有配(pèi)置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷(jié)工具。

　　据业内人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会(huì)主席易会(huì)满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能(néng)更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完(wán)善的估值体系对于资本市场的(de)价值发(fā)现以及资源(yuán)配置功能的(de)发挥有重(zhòng)要作用，也是资本市场支(zhī)持实体经济发展的重(zhòng)要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的(de)机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央(yāng)国(guó)企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系，有助于提升市场对国有上市企业(yè)的(de)关注度，对(duì)企业估值(zhí)层面的各(gè)类(lèi)因(yīn)素做进一(yī)步的研(yán)究和探讨，强(qiáng)化相关(guān)领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企(qǐ)板(bǎn)块的投资(zī)逻(luó)辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具(jù)有(yǒu)重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研(yán)发占比逐年(nián)提(tí)升；四(sì)是(shì)央企仍是(shì)A股估值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国(guó)特色现(xiàn)代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎(yíng)来估(gū)值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业绩(jì)为央国(guó)企(qǐ)的估(gū)值重(zhòng)塑(sù)提供了市场认(rèn)可的(de)基(jī)础。从盈利(lì)能力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过(guò)其他(tā)类型企业，高于A股平(píng)均水平，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量的提(tí)升或将成为央国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资有限公(gōng)司定制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占(zhàn)总市(shì)值(zhí)比率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公司证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地(dì)产、机械设(shè)备等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份股权(quán)重合计约33％，均(jūn)为央(yāng)企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数前(qián)十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与高(gāo)回(huí)购央企，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出更低的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑潜(qián)力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利(lì)水平和(hé)盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下(xià)现金认购和网下股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规模(mó)超过20亿(yì)元(yuán)，将(jiāng)采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额(é)低(dī)于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广发(fā)旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基(jī)金经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目(mù)前看，这三(sān)家基金公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中(zhōng)广发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基(jī)金经(jīng)理罗国庆为广发基金指数(shù)投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理(lǐ)来管(guǎn)理。

　　8磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指数过去(qù)三年累计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年化(huà)回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪(hù)深300和(hé)上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值；2、央(yāng)企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国特色估(gū)值(zhí)体系背景下(xià)估(gū)值(zhí)提(tí)升空间较大。

　　第三(sān)、红利(lì)因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于(yú)全市场中证全指的(de)17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对(duì)比(bǐ)还(hái)是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外观点(diǎn)来看，多家券(quàn)商(shāng)明确(què)表示今年的(de)投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企价值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受(shòu)黑天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革和中国(guó)特色估值体(tǐ)系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情(qíng)。

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