近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Fun韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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