北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu读西的字有哪些，读喜的字有哪些)资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，读西的字有哪些，读喜的字有哪些其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓(cāng)银行股读西的字有哪些，读喜的字有哪些，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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