近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个(gè)相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(ji2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ā)用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二(èr)级）统2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的(de)赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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