全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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