“非农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感(gǎn)的(de)两年期美债(zhài)收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显示，投资(zī)者预期的(de)美联储7月加息(xī)几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布次(cì)日(rì)以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均三(sān)周来首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到(dào)，5月美(měi)国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁员(yuán)人(rén)数(shù)的增加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月利率会议(yì)“按(àn)兵不动(dòng)”是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国家还(hái)在蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布(bù)伦特(tè)油价可能会在年底前(qián)自行(xíng)回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球(qiú)经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能(néng)真正获得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)向(xiàng)北约各国(guó)领导人明确表示，除非向(xi鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤àng)基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入(rù)北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约(yuē)一(yī)事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观层(céng)面来看，美国债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数(shù)回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货(huò)主力(lì)价格(gé)表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行(xíng)，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物(wù)资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本(běn)身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量(liàng)来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国(guó)产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的(de)反(fǎn)应(yīng)不(bù)会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能(néng)驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析(xī)师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极(jí)性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽(suī)然(rán)处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较高(gāo)，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的主要因素。