5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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