今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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