昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广(guǎng)州(zhōu)市(shì)凯(kǎi)隆(lóng)置业有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执行通知的(de)被(bèi)执行(xíng)人。

　　公(gōng)告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒(héng)大地产集团有限公(gōng)司的增资及相(xiāng)关(guān)协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民(mín)币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报道(dào)，多(duō)名市场(chǎng)和法律人士(shì)称，通(tōng)过(guò)仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决是(shì)市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题(tí)的(de)必(bì)由之路(lù)。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的(de)战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被执行问题，许家印个(gè)人很可能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)暗示支持(chí)进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年(nián)新(xīn)高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她(tā)相信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够的限制性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在(zài)近期美(měi)国(guó)银行倒(dào)闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的(de)美国消费者(zhě)的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化(huà)，创下六个月(yuè)新低，反映出人(rén)们(men)对美国经济前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上，美(měi)国(guó)5月密歇根大学消费者信心(xīn)指数初(chū)值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不(bù)及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有(yǒu)回(huí)落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预期(qī)可能会(huì)自我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心(xīn)的5年通(tōng)胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基(jī)点中起到了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预(yù)期及前值，叠(dié)加美国当(dāng)周(zhōu)首次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据(jù)使得投资(zī)者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观(guān)的(de)全(quán)球经济预期对(duì)大宗商(shāng)品整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已(yǐ)行(xíng)至年内(nèi)高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行(xíng)，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增(zēng)加，贵(guì)金属关注度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前(qián)期利好(hǎo)因(yīn)素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得(dé)获利了结压(yā)力也明显增(zēng)加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要(yào)时间(jiān)，年内没有降息的(de)理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推动(dòng)美(měi)元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货币(bì)体系表(biǎo)现出去(qù)美元化的运行趋势(shì)，美(měi)元(yuán)在各国国(guó)际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实(shí)物需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)价格形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美元货(huò)币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与市(shì)场预期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需(xū)持(chí)续关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币(bì)政策和避(bì)险情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较高，美联储年(nián)内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机时期的各环节(jié)重(zhòng)要(yào)时间节点，在(zài)当前距张大大到底是什么来头(jù)离可能最(zuì)早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周张大大到底是什么来头(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温(wēn)可能令美(měi)债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银(yín)较(jiào)黄(huáng)金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济数(shù)据并不十(shí)分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关(guān)的数据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场再度对经(jīng)济展(zhǎn张大大到底是什么来头)望担(dān)忧(yōu)的交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此(cǐ)前相对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下(xià)，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市(shì)场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过(guò)程中也(yě)并未能幸免，但是(shì)就(jiù)大(dà)方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基(jī)点(diǎn)加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在较大(dà)担(dān)忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相对(duì)疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件是(shì)否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发下(xià)游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价(jià)跌(diē)而被提振，那么(me)对于白银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于低位，基(jī)本(běn)面偏(piān)紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关(guān)注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布(bù)的4月固(gù)定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删减）

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