近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表diàn)池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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