本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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