华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾(c为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕éng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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