公(gōng)募基金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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