5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字块关(guān)注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字能会(huì)成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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