美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的(de)钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīn顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程g)连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青装顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程