财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外(wài)输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外(wài)提明(míng)确主线，今年(nián)接下(xià)来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智能忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成(chéng)了(le)“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内(nèi)也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内(nèi)高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁(níng)愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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