北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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