衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为(w不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵èi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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