今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)匚字旁的字有哪些，区字旁的字力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票(pi匚字旁的字有哪些，区字旁的字ào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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