金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经嘴巴含胸的感觉知乎225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。嘴巴含胸的感觉知乎现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dō嘴巴含胸的感觉知乎ng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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