财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些trong>，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车的(de)观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人(rén)士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利(lì)好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损(sǔn)。