财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易(yì)日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看(kàn)终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去(qù)年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存(cún)已经退回到(dào)2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分(fēn)配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了(le)解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经(jīng)历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大(dà)公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生过(guò)的(de)事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌(diē)和(hé)可(kě)能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也(yě)需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游(yóu)更低(dī)成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容(róng)忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事一缕青丝是什一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么trong>。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的(de)三(sān)年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采就(jiù)亏损。