券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗yī)季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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