自4月下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(d古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口e)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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