30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今(jīn元首制的实质是什么，元首制的内容)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退(tuì)市情(qíng)形(xíng)，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能(néng)周期位(wèi)置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下(xià)市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波(b元首制的实质是什么，元首制的内容ō)动是指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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