昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大(dà)指数(shù)集体低开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国(guó)债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员(yuán)不再(zài)完全押注(zhù)美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而(ér)本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易(yì)员认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加(jiā)息的可(kě)能(néng)性外，掉期交易还显示(shì)，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美联储降息的(de)押注有所增加，他(tā)们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债(zhài)务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的(de)计划，要将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，但同时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提(tí)高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)将在美国(guó)引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会(huì)的(de)一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未(wèi)来的(de)投资成本。如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军(jūn)人(rén)家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了(le)民(mín)主挺身而出的(de)时刻(kè)，为(wèi)了他们的基本自由挺身(shēn)而(ér)出。我相信这是我们(men)的(de)时(shí)刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而(ér)激(jī)烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束时，这位资(zī)深民主党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支(zhī)持(chí)他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要(yào)或次(cì)要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，黄金期(qī)货合小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，国际铜期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边市的第(dì)一个交易日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单(dān)边无连(lián)续(xù)报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和(hé)鸡(jī)蛋期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相应股(gǔ)指期(qī)货的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一(yī)是(shì)短期(qī)二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三(sān)是近(jìn)期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌的(de)主要逻辑依(y小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ī)旧在于(yú)产业基本面偏(piān)弱(ruò)的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本(běn)附(fù)近明显承压。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去(qù)产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好(hǎo)发展态势(shì)，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需(xū)求却(què)一直不温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪的(de)需求(qiú)大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次需(xū)求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未(wèi)出现明显提升，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价(jià)格“五一(yī)”后或(huò)继续回(huí)落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期(qī)缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前(qián)，终端(duān)备货启(qǐ)动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过(guò)后(hòu)，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将保持(chí)低位盘(pán)整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情(qíng)或(huò)好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能(néng)繁(fán)存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相对支撑当(dāng)期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并(bìng)未过度(dù)去化(huà)，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础(chǔ)条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易(yì)日下(xià)滑，并触及约一个月(yuè)低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)变化多集(jí)中在(zài)需(xū)求端的(de)扰动，一方(fāng)面，印(yìn)度洗船(chuán)事件为盘面带来了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国(guó)内需(xū)求的(de)担忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于第(dì)一波，短(duǎn)期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从(cóng)相关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后市场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均(jūn)有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨(jù)大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显示出(chū)市(shì)场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得(dé)到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于平(píng)均季节性减量(liàng)。目前(qián)产地已(yǐ)步入增(zēng)产季，在马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足(zú)，印度(dù)3月棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有59万吨，植(zhí)物油(yóu)库存则继(jì)续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库(kù)，且(qiě)随着(zhe)复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力(lì)，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但(dàn)是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前(qián)国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为(wèi)明(míng)显，印(yìn)尼(ní)次(cì)之(zhī)。如果(guǒ)出(chū)现持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着(zhe)天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费季节性回(huí)暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可(kě)能有(yǒu)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供应充裕的预期基(jī)本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期(qī)利多因素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价(jià)格或(huò)以区(qū)间调(diào)整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供(gōng)强需弱格(gé)局，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)