今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业浙k是浙江哪个城市的进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)浙k是浙江哪个城市的以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板浙k是浙江哪个城市的(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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