财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也(yě)浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟(jìng)是应该与其(qí)共舞，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行(xíng)业(yè)心态(tài)的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也(yě)证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基(jī)金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大(dà)手笔新进中芯国际(jì)、上(shàng)海(hǎi)电影，其(qí)中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智(zhì)能(néng)的(de)产业趋势受(shòu)到市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输(shū)和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对温和的(de)情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影新入他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋(qū)势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报(bào)称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一(yī)个很重要(yào)的临界(jiè)值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板(bǎn)块(kuài)进入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他(tā)们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季(jì)报表达了(le)仍对新能(néng)源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历(lì)史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远(yuǎn)成长价(jià)值混合(hé)前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁(níng)德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合(hé)也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化(huà)后，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒(héng)在(zài)接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去(qù)追(zhuī)逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业(yè)轮动，在操作上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承(chéng)受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比例(lì)，分(fēn)散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和(hé)时(shí)间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍(réng)有不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断，相关(guān)领域(yù)如(rú)AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一(yī)轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大模型(xíng)的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券策略首席分(fēn)析(xī)师陈(chén)果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年(nián)大概(gài)率(lǜ)还是一个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多科(kē)技股在(zài)过去几年其(qí)实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长(zhǎng)时(shí)间没有太(tài)多表现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一(yī)些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不(bù)太适合大多数的投资(zī)者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩(jì)兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期(qī)向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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