今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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