财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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