为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(ch双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖éng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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