金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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