投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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