本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(s什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ī)继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法>七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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